La grande onda del lusso

L’attuale grande forza dei mercati si sta evidenziando in maniera chiara sui maggiori protagonisti del settore del lusso. Nell’ultima settimana, infatti, grazie soprattutto alle notizie di distensione provenienti sul fronte della guerra commerciale fra Cina e Usa, i mercati hanno esteso ulteriormente le proprie performance al rialzo

L’attuale grande forza dei mercati si sta evidenziando in maniera chiara sui maggiori protagonisti del settore del lusso.

Nell’ultima settimana, infatti, grazie soprattutto alle notizie di distensione provenienti sul fronte della guerra commerciale fra Cina e Usa, i mercati hanno esteso ulteriormente le proprie performance al rialzo.

In particolare si è distinta la borsa cinese che dall’inizio del 2019 appare come la migliore dell’anno. Sicuramente i dati recenti costituiscono una serie storica troppo limitata per trarre conclusioni, però è interessante notare che l’andamento di diverse azioni del comparto di recente ha seguito un percorso comparabile a quello dell’equity cinese.

In fondo non c’è troppo da stupirsi, vista l’importanza che queste economie ricoprono in questo campo, che peraltro dipende in maniera fondamentale dal buon funzionamento del commercio globale.

Il risultato è che le maggiori holding del lusso si trovano oggi tutte in forte sovra-performance rispetto ai loro indici di riferimento e rispetto a quelli globali. Il rally ha coinvolto comunque anche azioni che avevano performato meno bene di recente. Questo movimento dimostra che i campioni del lusso permangono una delle migliori scelte per guadagnare esposizione al ciclo dei mercati emergenti, a loro volta un amplificatore della propensione al rischio globale, senza però molti degli svantaggi associati a questo tipo di piazze.

Per certi versi attualmente le azioni di questo particolare segmento hanno assunto il tipico profilo di azioni growth, riservato fino a poco tempo fa ai giganti di internet. In comune con essi hanno peraltro anche valutazioni in molti casi piuttosto elevate.

L’elemento positivo per gli investitori è che il rally si sta espandendo anche nei confronti di aziende di recente meno brillanti, segno dell’arrivo di una rotazione sufficientemente ampia. Certamente, comunque, rispetto a qualche settimana fa, i margini rimanenti per un’ulteriore crescita sono meno importanti.

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