Per i titoli del lusso in generale il 2019 non poteva cominciare meglio: a parte qualche nome, concentrato soprattutto nel comparto dell’auto pervaso ancora da forte scetticismo, le performance sono state notevoli.
Sono dunque scattate non solo quelle azioni che già avevano dato soddisfazioni agli investitori l’anno passato, ma in diversi casi vi è stata una ripresa anche per aziende che avevano visto una fuga da parte dei mercati nel travagliato 2018 appena concluso.
Che cosa ha determinato la ripresa generale?
Alla base dei singoli rendimenti ci sono diverse storie aziendali, ma in generale il lusso resta un comparto piuttosto ciclico, specialmente se il ciclo ha a che fare con la Cina e il Far East. L’aggiunta poi di buoni dati positivi provenienti dagli Usa, che hanno allontanato per il momento lo spettro della recessione in quell’area, hanno dato ulteriore spinta alle società luxury statunitensi, che dal mercato domestico ricavano una buona percentuale dei ricavi.
Ancora una volta comunque spicca la performance di diversi protagonisti italiani dell’eccellenza, sicuramente un dato benvenuto visti i chiari di luna non entusiasmanti forniti dal nostro quadro macroeconomico. Non va dimenticato, infatti, che comunque alcuni rischi esistono: diversi campioni del lusso sono capaci di grande volatilità al ribasso quando le cose vanno male. Pertanto per investire su questi titoli non si può prescindere da alcuni pilastri.
Innanzitutto in generale sul lungo termine la qualità, specialmente in un ambito iper-concorrenziale come questo, rimane una buona scelta; inoltre al tempo stesso vale la pena proteggersi dalle fluttuazioni generali del mercato con strumenti di copertura. In generale ciò che si vuole ottenere investendo nel lusso è cogliere le migliori occasioni in termini di alpha, ossia di extra-rendimento rispetto a quanto offerto dagli indici, tentando di essere meno esposti possibile ai tiramolla dei listini generali.
Il clima è indubbiamente molto diverso rispetto a due mesi fa: le incognite all’orizzonte restano però tante.
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